国都证券边风炜

　　晚报讯下半年股市基本面管理层已经定调，财政政策将继续保持积极，货币政策将维持适当宽松。流动性行情看似仍将持续，但在3300点的位置再说指数能到3500点甚至4000点其意义都已不大。我们的观点是不预测指数，积极地寻找中短期的品种，以求获得泡沫中的收益。

　　如果说去年底的四万亿元政策主要是针对基建等周期性行业的话，那么随着经济复苏形势的好转以及部分周期性企业产能过剩问题依旧，下半年政府在继续维持经济复苏的前提下，有望在产业转型和拉动民间投资等方面下更大的功夫。下半年的信贷投放在适度宽松的前提下将偏向消费行业，同时民间投资也在逐步开放，我们也适时把眼光转向消费。

　　本轮行情至今，从最初的基建到一季度的有色能源、再到二季度的银行地产，相比之下消费行业的涨幅相对偏弱，一方面是因为消费股本身的跌幅小于周期性行业；另一方面则是消费股没有太多的题材供炒作，因此相对的“少人问津”。

　　但这也为下半年留下了一些机会，消费领域中百货零售、食品饮料和旅游等目前的估值接近市场的平均水平，但考虑这些行业本身成长的确定性，我们认为它们也算是“泡沫中相对的洼地”了吧。其中一些本地的消费类股，若能有不错的资产注入，预期则更值得我们关注。

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